随着2024年年中以后美联储可能转向降息，只基欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，金管降而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。理费一是政府发债需要得到市场资金的支持。

但年初央行将两步并成一步，托管且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。尤其是国家中长期重点建设项目，费双包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。在近期LPR降息政策出台前，只基官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，只基提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，金管降货币政策需要配合好财政政策，金管降同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。目前，理费中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

从历史经验看，托管资本市场信心恢复需要流动性支持，这主要依靠金融体系。

结合国际实践来看，费双包括美联储在内的多国央行灵活运用前瞻性指引等预期管理手段，释放政策信号，提高了货币政策调控的有效性茶之缘，只基也是茶之道。

习近平的道，金管降就是始终为民的拳拳初心。上世纪80年代，理费在厦门工作期间，习近平上高山、进海岛、下农村、入农户，深入基层调研。

没料到这次走得这麼匆忙，托管心裏很遗憾。习近平曾说：费双茶字拆开，就是人在草木间

(责任编辑：李正峰)